重构风险投资的参与 DAO Maker为普罗大众筑建双赢融资

3月16日17：00，AEX交易所联合DAO Maker全球业务拓展负责人就“重构风险投资的参与 DAO Maker为普罗大众筑建双赢融资”的主题作出了个人分享，以下是本期AMA的精华内容：

1.DAO Maker自2018年诞生，至今已发展为业内著名生态体系之一，能为大家介绍一下DAO Maker的定位、业务运作及团队组成吗？

好的。要讨论 DAO Maker 的定位，我建议先从 DAO Maker 的历史开始。如您所说，DAO Maker 最早成立于 2018。但是在 DAO Maker 成立之前，我们的创始人 Chris，也是我们的 CEO，于 2017 创立了 ICO DOG 项目。在 2017 年，是 ICO 项目最火的年份，大量诈骗项目和有问题的项目都加入到了 2017 年的 ICO集资热潮。ICO 在当时的投资界是很新的，很多投资者缺乏足够的知识和技巧来准确辨别哪些项目值得投资，哪些项目不应该投资。

所以最早 ICO DOG 是一个 ICO 投资平台，通过调查分析市场上的 ICO 项目为 ICO 投资人辨明哪些项目是有潜力的好项目，哪些是诈骗项目或者有问题的项目。因为 ICO DOG 坚持为社区提供客观的 ICO 评分，不和诈骗项目同流合污，并且我们推广的项目都取得了非常高的投资回报率，ICO DOG 获得了社区的大量支持。这使得我们在 DAO Maker 成立之前便建立一个包含大量投资者的社区。

如同我刚刚说的，ICO 投资是高风险的投资行为。如果在区块链投资界混的比较久，就会发现很多项目的币价会在 ICO 结束后，在二级市场币价大跌。即便跌了 90%，很多项目什么也不做。也就是说，很多项目透过 ICO 拿到投资后，将剩余的代币抛售以后，就不再关心所发行的代币了。这对于币圈来说，是一种恶性循环。发币集资后，抛售代币，对投资者来说是一种灾难。

DAO Maker 成立的目的就是消灭这种币圈的恶性循环。我们认为，区块链以及基于区块链发行的数字资产可以为各行各业带来革命性的创新，不论是贸易金融还是供应链管理，区块链可以提供的应用场景是非常多的。但是区块链的普及依然任重而道远。除了中心化企业对去中心化的公共区块链有一种天然的抵触，投资者对于区块链项目缺乏信心是另一个主要原因，即投资者不希望参与到没有投资回报保证的 ICO 投资。

我们认为，ICO 投资模式必须要改进。因此，我们在 2018 年转型为 DAO Maker。在成功帮助 LTO Network 和 Elrond Network 达成集资目标之后，我们开始了研发新的代币集资模式。2020 年中期我们发布了最早版本的 DYCO 和 SHO 集资模式。

DYCO 即 Dynamic Coin Offering，中文为动态代币发行或者动态通证发行。SHO 即 Strong Holder Offering，中文为强力持币人发行。

这两种集资模式是革命性的，为超过 12 个代币项目提供了集资支持，平均最高投资回报率高达 45 倍，平均当前投资回报率依然高达 10 倍，几乎没有投资回报率低于 1 的项目。这个业绩使得我们的投资人社区快速增长，目前超过 7 万 6 千名投资者通过了 KYC 审查。SHO 和 DYCO 具体怎么运作，我稍后讲解。

所以大家可以看到，DAO Maker 是一个集资平台。因为我们专注于帮助那些利用我们平台集资的项目能有更长远的发展，所以我们更像是一个孵化器。我们提供社区建设产品，Social Mining，中文叫社交挖矿。我们也提供代币经济模型的设计和建设，因为很多项目对代币经济知之甚少。我们同时为合作程度比较深的项目提供市场营销和业务拓展方面的支持。

我们的团队的组成也是非常多样化的。我们分为 4 大部门：市场推广团队，销售和业务拓展团队，集资和孵化团队 以及 开发团队。我们的团队成员来自于世界各地，包括德国、奥地利、捷克、波兰、英国、阿联酋、中国、菲律宾、印度、俄罗斯、乌克兰、越南等等。

2.团队为什么会选择在今年发行Token？过去3年团队主要做了哪些事来推动DAO Maker发展？

要回答这个问题，要首先了解 DAO 代币是用来做什么的。根据我们的白皮书，DAO 是 DAO Maker 生态的治理代币。基于我们的设想，DAO 持有者可以在我们的 DAO Maker 平台上质押代币，由此获得治理权。

DAO 代币的质押者可以通过投票来决定哪些项目可以加入 DAO Maker 生态，并使用我们的产品和服务。与此同时，质押者们还可以获得被动收益。被动收益由 DAO 奖励池提供，即每个使用我们产品的项目所支付的费用，都会被分配到奖励池，然后明天根据各位 DAO 质押的比例，来分配这些奖励。我们的奖励池不会奖励 DAO 代币，但是会奖励稳定币和任何 ERC20 代币。

由此看出，我们代币的成功基于我们产品的成功，即只有源源不断的客户使用我们的产品，DAO 质押者才能从奖励池中获益，否则持有 DAO 没有任何意义。所以这 3 年来，我们一直在不断和不同的区块链项目合作来完善我们的产品和服务。

我们的产品主要有 3 个，分为两大类：社区建设工具：社交挖矿 以及集资工具：DYCO 和 SHO。

我们首先研发了社交挖矿，以保证代币项目有一个良好的社区建设平台。该平台的最早版本于 2019 年问世。该平台一直在为 Avalance， Elrond，NEM 等亿万美元项目提供支持，并获得了他们团队的一致好评。

接着，我们开始了集资平台的开发。2020年 中期，最早版本的 DYCO 和 SHO 问世，并为超过 12 个项目提供了集资支持。每个项目的集资都是成功的。

我们在验证了我们产品的可行性之后，并保证我们有能力同时处理多个客户之后，我们认为时候发布我们自己的代币了。是时候让整个社区都能从我们的创新中获得收益了。

我们的 DAO Maker 平台会在这个月 25 号，发布第一个版本。它将整合 DAO 权益质押和奖励池，以及 DYCO 和 SHO。质押者除了可以投票和获得被动收益，还可以获得参与投资 DYCO 和 SHO 的机会。

3.在你看来传统风险投资存在着哪些短板？而DAO Maker又将如何补足它们的？

投资者加入风险投资的目的是很明显的，即在项目成为独角兽之前，用低价获得该项目的股权。以苹果和脸书为例，能参与其风投的投资人基本上都是机构投资者。这是因为，风险投资如同他的名字，是有高风险的，只有少数项目获得了空前成功成为独角兽。因为，个人投资者或者家庭投资者是无法承受这种风险的。所以各种众筹模式（crowdfunding）一直不是很成功。

我们在 2017 年接触区块链时发现将业务或者项目代币化，可以轻松获得众筹。因为参与的门槛降低了，但是其高风险的特性难以大力推广。

我们首先开发了 DYCO，增添了各种投资保护功能使得众筹参与者的风险大大降低。DYCO 首先添加返款机制。该返款机制会在项目代币发行后的 9 个月、12 个月和 15 个月被启动，以保证每个投资人都有机会参与返款。众筹所得不会全部给予团队，80%的资金被托管机构所托管，比如 BlockFi、Genesis、BitGo 等等，仅仅 20% 的资金会开放给团队用于起步。

9 个月后，如果代币价格低于发行价格的 80%，返款机制便会启动。用户可以以发行价格的 80% 进行返款。用户仅需向指定智能合约发送其代币便会获得返款，所返还的代币会被直接销毁，来减少流通量。如果，12 个月后，代币价格没有好转，第2次返款机制启动。如果依然没有好转，第 3 次返款会在 15 个月后启动。

这种设计除了可以保证投资者不会失其全部投资，聪明的投资者甚至可以从失败的项目中收益。比如说，在第一次返款机制启动前，币价已经低于发行价格的 50%，有些人急需用钱，需要抛掉代币并退出市场，那么这时候有些投资者可以在市场上购买这些仅有发行价格 50% 的代币，然后在第一个返款机制启动时以发行价的80%获得返款。从而获得收益。我们管这个叫做mirror flip，即“镜面反弹”

除了拥有返款机制的 DYCO，我们还有 SHO 产品。其不同之处在于，DYCO 专注于超过百万美元的集资，仅适用于高潜力项目；而 SHO 则专注于小于百万美元的集资。因为大部分 DeFi 项目根本不需要百万美元的资金来启动，所以我们开发了 SHO 来协助这些初创企业通过众筹的方式获得起步资金。

为确保每个社区成员都能参与 SHO 的投资，我们设置了 500 美元的最高个人投资限制。可是，这仍然存在想投资 SHO 的人过多的问题。比如，一个 SHO 项目的集资目标是10万美元，每个人仅能投资 500 美元，那么仅有 200 人能参与，而我们社区的投资人至少有 6 万到 7 万人。为了 SHO 项目的长期发展，我们开发了链上分析工具，用于分析投资人的钱包。我们会将有限的参与 SHO 的机会分配给倾向于持币的投资人，这样的投资人会倾向于持有代币，避免抛售。

因为仅有一小部分人可以参与 SHO，这导致 SHO 项目在二级市场需求大增，直接导致在 SHO 结束后，参与 SHO 的代币价格会在二级市场增长 10 倍于发行价格是经常发生的。这更加加剧了参与 SHO 的需求。

除了 DYCO 和 SHO 这种有保险的自己模式，我们也准备开发可以让众筹更为安全的产品。这个产品目前叫做，Venture Bond，即风投债券。风投债券运作方式可以用一个小故事来讲解一下其运作方式。

比如，你今年好不容易存了 5 万美元，现在你想做一些投资。参与众筹风险太大，最保险的方法是将 5 万美元质押到托管机构，比如说 BlockFi。这样你可以获得 10% 的年利率。可惜，这似乎没啥意思哈，只能在一年后得到 5000 千美元。

这时候你听说了 DAO Maker 的风投债券，决定试一试。你将 5 万美元存到了风投债券平台。我们的平台将你的 5 万美元存到我们的托管机构，比如 BlockFi，这样每个月都会获得大约 500 美元的利息。你可以在风投债券平台将这 500 美元的利息投资给任何 DAO Maker 项目来换取代币或者股权。

1 年之后，你可以将 5 万美元取出平台，并且你获得了至少 10 种不同项目的代币，价值 5000 美元。如果运气好其中一个代币在市场上表现出色，ROI 为 100x，那么你的代币资产至少价值 5 万美元。

如果运气太坏，所有代币都大跌，那么你什么也没丢，随时可以取出开始存入的 5 万美元，丢失的只有利息。

这就是我们研发的风投债券平台，彻底解决参与风投的高风险性。在未来，我们会有风投交易所，准许用户交易所得的代币和股权。并且，我们会为非代币项目提供股权众筹，透过合成资产来达成。

4.各个国家和地区对于融资的监管各有不同，政策因素尤为重要，DAO Maker在合规性的建设上有什么举措？

欧洲可以说有全世界最轻松的虚拟货币政策，所以我们的代币众筹模式是合法的。我们执行严格的实名认证 KYC 程序，保证参与的投资者没有洗钱、资助非法组织等行为。我们的实名认证合伙人是 Persona 和 KYC3。

我们正在和多个律师事务所在世界各地进行合作。比如，我们和中国律师事务所对社交挖矿在中国运作的合法性进行了调查。调查结果以法律意见书的形式展示，确认社交挖矿的运行是合乎中国法律的。我们会对更多的产品在更多的国家进行法律意见调查，来确保我们产品可以扩展到更多国家，并确保我们的产品在合乎当地法律法规的情况下合法运营。

如先前所说，我们计划支持股权众筹，透过合成资产来表示股权。我们团队目前也在这方面进行法律探索。目前我们专注的国家法律有中国和美国，因为这在将来会是区块链的主要市场，也在全球范围内有较为严格的区块链政策。

5.发展至今，DAO Maker平台的用户规模是怎样的？过去3年，相信已有不少企业借助DAO Maker平台收获了长足发展，能为大家分享一至两个案例吗？

目前，我们有很多社区成员。鉴于我们是以集资为核心，我们目前有 6 万 到 7 万通过 KYC 2 级实名认证的投资人。我们的社区的快速增长是在大约去年首次发行 SHO 的时候达成。

我们的第一个 SHO 是 OpenPredict，一个为预测市场打造的 DeFi 项目。因为只有少部分社区成员获得了参与的机会。因为 OpenPredict 代币在 Uniswap 上取得了 150 倍的投资回报率，导致我们的社区投资者从 1 万 4 千人在一个星期就增长到了 4 万人。

我们团队受到了社区极大的激励。我们的业务拓展团队开始夜以继日的为 DAO Maker 社区拉来需要集资的高潜力项目，以保证每个月都会至少有一个 SHO 客户。到目前，我们已经可以每个星期处理多个 SHO 客户了。

除了这个案例外，我们和 NEM 的合作也促进了 DAO Maker 的增长。NEM 于 2020 年 7 月开始使用我们的社交挖矿产品来协助 NEM 重新建设社区。令人惊人的是，经过几个月的发展，社交平台的权益质押量超过 100 万美元，而 NEM 每个星期仅需支付 1 万美元的质押奖励。这直接促成了社交挖矿是全市场上最便宜的权益质押平台的美名。

因此，我们获得了 Dash 和 Matic 的支持，并会在将来为为他们搭建的社交挖矿平台即将上限，希望大家多多关注。

6.DAO Maker的代币分配及流通情况是怎样的？作为生态体系的流通代币，DAO具体的应用场景有哪些？

如先前所说，DAO 是 DAO Maker 生态的治理代币。我们一共发行了 3.12 亿 DAO 代币。我们的代币集资模式是 DYCO，也就是说参与 DAO 集资的投资者可以选择返款。

我们在 DYCO 中给投资者分配了 7800万 DAO，占总量的25%。第一天，投资者只能解锁20%，加上空投的 80 万 DAO，我们初始流通量是 1640 万 DAO。DAO 代币会在每 90 天解锁 20% 直到全部解锁，需要 360 天。

我们为 DAO 设计了一个叫做 Toll Bridge 的机制，这个不太好翻译，Toll Bridge 本意指付费才能过的桥，即收费的桥。在 DAO Maker 的语境，是指可以通过销毁一部分未解锁的 DAO 来解锁更多 DAO 的桥梁。

比如，我第一天解锁了 20%，80% 会被锁住。如果我想解锁最多的 DAO，那么我需要通过 toll bridge，也就是收费桥，来最多销毁 60% 的 DAO，来解锁 20% 多的 DAO。举例来说，DAO 的发行价格是 0.1 美元，我投资了 1 万美元，那么我一共购得了 10 万 DAO。第一天我只能获得 2 万 DAO。这时候我可以用 Toll Bridge 来销毁 6 万 DAO，那么我就提前解锁了 2 万 DAO。我手中一共有 4 万可以交易的 DAO。具体的解锁公式大家可以参考我们的代币经济白皮书。我就不这里聊数学公式了。总体来说，Toll Birdge 提供提前推出的功能。

作为 DAO Maker 生态的治理代币，DAO 的主要功用是让持币者能参与到 DAO Maker 的集资项目和奖励池中来。目前，需要在我们的平台上质押 DAO 代币才能参与 SHO 和 DYCO。质押之后需要等待10天才能解锁，否则需要支付额外费用。此举是为了避免需要时买 DAO 代币来参与 SHO 然后抛掉的问题。

7.社交挖矿多次出现在DAO Maker的对外介绍中，能为大家介绍一下它的运行机制吗？它对DAO Maker的发展有什么意义？

社交挖矿是 Social Mining 的中文翻译，是我们的旗舰产品之一。如先前所言，2017 年以来的空投、赏金活动和糖果奖励等营销手段有很多缺点。这种激励措施的出发点是很好的，通过奖励一部分代币来让社区协助项目做一些工作，比如社交媒体宣传、内容创作等等。但是，这些激励措施的管理往往是混乱的。很多空投和糖果受益者，在活动结束后便开始参与其他的项目的空投等活动，保留用户、提升用户忠诚度使一个关键难题。

DAO Maker 开发的社交挖矿本身就是一个小型生态系统。它能让社区成员能以一种自主的方式参与到社区建设，并且依靠社区的代币持有人通过投票来决定哪些社区成员所作出的贡献值得奖励。我们设计了 3 个指数来衡量每个用户的价值。影响力指数决定一个用户的治理权，即该用户每星期的可投票总数为多少，该指数主要由该用户所权益质押的代币数量来决定，即质押的代币越多，投票权越高。声望值和点数用于决定用户的收益，每次用户为项目做出了贡献，可以将其上传到社交挖矿平台，让其他用户对其进行投票。票数越高，用户的点数也会越高。获得点数最多的几个贡献，可以获得声望值。声望值代表贡献的质量，而点数代表贡献的数量。每个星期或者每个月，社交挖矿平台透过“工作空投”来奖励用户所作的贡献。项目的团队也可以透过团队任务模式给用户发布任务，使其参与任务，并在完成任务后，由社交挖矿管理员分配声望值和点数。每个项目都有其独特的社交挖矿平台，激励措施可以根据需要来自定义。

投票治理社区、合理的激励参数系统、以及长期稳定的工作空投，使得社交挖矿产生很强的用户粘性。很多用户会每个星期都会参与社交挖矿上的各种活动。由持币人参与投票治理十分重要，因为持币人往往希望项目的代币价值能持续提升，因此会善用其治理权来投票给贡献价值最高的人，并使用反对票来惩罚在社区平台上捣乱的作恶者。

这就是社交挖矿的理念，感兴趣的朋友可以在我们 DAO Maker 官网找到使用社交挖矿的项目。欢迎大家尝试我们的社交挖矿平台，并且我们的社交挖矿平台有中文支持。如果大家真喜欢某个使用社交挖矿的项目，大家可以好好地参与社交挖矿，并支持这个项目，可以获得的收益是很多的。以 NEM 的社交挖矿为例，很多活跃用户每个星期都可获得价值 50 - 100 美元的新经币奖励。

8.在目前的实际运营中，DAO Maker还面临着哪些挑战或不足？团队将如何着手解决它们？能透露一下未来DAO Maker的团队成员规划吗？

目前来说，团队还是太小了。我们今年的终极的目标是每星期要有 4 - 5次 SHO 发行，目前的 20 团队是无法支撑这么大的工作量的，除此自外，我们还要开发风投债券等新产品。拓展团队并保持总体质量不下滑是一个难题。因为招入新人容易，但是将他们训练成合格的程序员、销售员、或者项目管理员是很不容易的。我们想要避免大型公司那种人很多但是大部分人效率低下的问题。所以，非常欢迎有才干的人加入我们团队。

其次，我们的产品都是隐式区块链解决方案，即我们不参与区块链的底层建设，而是透过整合成熟的智能合约和开发技术来架设各种平台，包括社交挖矿，SHO 和 DYCO 等等。这使得我们的产品缺乏很多大型项目的那种在技术层面实现创新和突破的神秘形象，比如 波卡、以太坊 2.0 等等。很大程度上，我们希望我们的产品是安全的，比如对于过于复杂的智能合约，即便是通过了安全审核，我们依然认为是有安全隐患的。不过，这并不代表 DAO Maker 不会参与底层技术的创新。我们会在未来透过 DAO 基金会来支持社区开源项目，带动社区的开发人员共同来推动技术创新。

最后，我们也面临一个转型的问题。我们在考虑如何能让我们的产品服务于没有代币发行必要的起步项目。如果你们看过我们的白皮书和路线图，我们的目标是支持股权众筹。我们可以透过合成资产在区块链上生成股权代币。但是这也涉及到法律问题，因为这是证券型代币，而非实用型代币。这会涉及到很多法律问题，需要我们来解决。并且大部分交易所是不接受证券型代币的，通常我们都需要提供证明该代币并非证券型代币，交易所才会上市。这同时也需要我们开发路线图上的风投债券交易所，来保证股权持有者可以随时卖掉股权，并退出市场。以前些年 STO 悲惨的表现，我们必须认真对待股权众筹代币化的模式，并为社区的朋友们做出和 SHO 一样成功的集资模式。

最后我说一些别的吧。这个月 25 日，我们的多元投资平台会正式上线，实现 DAO 质押、SHO、DYCO 投资一体化！并且我们会第一次在该平台上同时举行多个 SHO，大家可以同时参与全部的 SHO 在同一时间！所以呢，想参与高回报率的一级市场投资的 AEX 社区成员，别忘了买 DAO，然后质押多元投资平台上来获得参与 SHO 的机会！

我们在将来会在多元投资平台上支持法币渠道，并整合风投债券和风投债券交易所，并实现支持股权众筹。这样我们就实现我们的使命了：创造出一个每个人每个家庭都能安全参与的创造财富的机会！