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金色首发丨OKEx分析师:大幅波动早有迹象 空头力量短期得到释放

OK Research 2019年09月25日 18:17

撰文:OKEx投资分析师 岩松

· 大幅波动已有迹象,市场传闻并非主因

· 破位下跌符合OKEx合约大数据逻辑

· 空头力量短期得到释放,盘整行情开启

行情回顾

比特币在今日凌晨2:40(香港时间)左右于OKEx现货价格9550美元一线开始加速下跌,比特币本年度第三次出现了两位数的亏损(-13%),其他主流币种下跌更加迅猛,以太坊(-16%),比特币现金(-22%),EOS(-23%),另外比特币SV跌幅最大,损失了近25%的市值。

9月以来涨幅较大的ETH及各山寨币跌幅较比特币更大,从图1中可看出山寨币价格指数跌幅大于以太坊价格指数,以太坊价格指数跌幅大于比特币价格指数。不过如果我们观察9月至今的价格变化程度,则以太坊跌幅最小(-2%),其次是山寨币价格指数(9.3%),下跌最大的则是比特币价格指数(-12%)。

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图1:过去7日MVIS三种价格指数 - 截至香港时间9/25 14:00

比特币价格指数 - 黄;以太坊价格指数 – 红;山寨币价格指数 – 蓝 – MVIS

市场传闻与导火索

本次大跌伴随着各种市场传闻。首先,Bakkt在上线第一日交易量不足100个比特币,让对以机构为主导的牛市期望在短时间内落空。在Bakkt开盘交易不到两天后,加密货币市场的价值缩水超过300亿美元。不过Bakkt以如此小的交易量带来这么大的波动可能也有些站不住脚。

其次,本周二市场开始盛传比特币算力大跌40%, 如“根据Blockchain.info数据,相较于本月最高点比特币全网102.85EH/s的数值,目前全网算力为67.39EH/s”。但这种24小时内的突然下跌往往是统计出现bug。Coinshares研究主管Bendiksen认为:“比特币哈希值并不是已知的度量,其只能根据以前的区块间隔进行估算。区块时间是泊松分布的,有时会导致块间隔的较大差异。 如果连续发生几个缓慢的块,则会使这些估计值下降;查看算力的估计值的最佳方法是使用7或14天的平均值。”所以该条传闻也只是一种误读。

同时OKEx投资分析部注意到,在昨晚美国众议院长佩罗西对特朗普展开弹劾调查的消息传出后,避险情绪迅速波及金融市场:美元指数快速下行,美股下跌,标普500指数创一个月来最大单日跌幅,同时黄金价格攀升至近三周的最高水平。但比特币并没有追随黄金及其他避险资产的走势向上,而是走出较独立行情,领跌所有资产类别。

复盘分析

客观来看,比特币价格在最近已经走入了六月以来形成的收敛三角形最末尾。同时比特币价格7日波动率从七月初高点逐步下降,在9月18日降至四月以来最低点,之后波动率连续缓慢上涨5天,且合约持仓总量累积至今年最高点,酝酿着大波动的即将到来。而9月19日后未能形成有效的向上突破使得价格更容易向市场压力较小的方向移动。

技术图形来看,比特币在七月以来曾经4次测试OKEx季度合约$9450一线,今天凌晨再次放量下跌,则彻底击穿该防线,多次试探同一支撑位则该支撑位会愈加脆弱并最终崩溃。虽然比特币价格在今天凌晨直接跌破3日线上MA50这条曾经在2016年开启的那轮牛市中从未彻底击穿的均线,但目前价格回升企稳至200日均线上方,并没有突破200日均线这一传统牛熊分界线。

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图2:OKEx季度合约五月至今日线图;200日均线 – 黄 – Tradingview

OKEx合约大数据来看,多空持仓人数比在过去几日持续保持在危险高位,9月24日更是一度突破“2”,即合约市场中做多过于拥挤,且季度合约300美元以上的溢价显示出市场对于第四季度的过于乐观。同时今天凌晨多军平均持仓比例竟然升至47%,而空军仍保持在22%,多军/空军精英持仓不断分化,差值拉大,则平均持仓比例较高的一方大概率在持续扛单,当差值特别巨大时,则有概率产生单边连续对手盘行情,最终使得扛单方失望离场。而今天恰恰走出了这样的极端行情,使得多军离场,目前多空持仓人数比目前极速降至“1”附近,而多头平均持仓比例回到25%以下。

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图3:OKEx合约大数据 – BTC多空持仓人数比 9/18 – 9/25

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图4:OKEx合约大数据 – BTC精英多空平均持仓比例 9/18 – 9/25

九月最后五个交易日展望

目前空头力量短期内得到释放,市场多空人数比重新得到再平衡,BTC合约持仓量下降近250万张,九月最后阶段将进入盘整阶段,方向并不明确。日线图上目前RSI出现超卖,不过在长期盘整后的抛售行情下,下跌的惯性可能延续,并再次测试OKEx季度合约200日均线 - $8400是否有效;如不能有效支撑则将测试更强支撑位$8000一线。日内可以谨慎的跟随超卖反弹趋势。