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什么是SLVON？代币化证券浪潮下的链上白银ETF","source_locale":"zh-cn","locale":"zh-cn","outdated":false,"outdated_locales":[],"edited_at":"2025-12-24T13:25:44Z","user_segment_id":null,"permission_group_id":900000026526,"content_tag_ids":["01KD88BWG7CR8EA2MZEVYGPX3Q

XT.COM 2025年12月24日 13:23
在加密世界中，稳定币之于美元，正如 SLVON 开始之于证券的影响。SLVON 构建于 Ondo Global Markets 框架之内，代表着新一代代币化资产，旨在以一种务实、高流动性、具备机构级稳健性的方式，将传统金融市场引入链上。通过让非美国投资者在不牺牲传统交易所流动性与定价效率的前提下，获得美国股票和 ETF 的链上敞口，SLVON 处在传统金融（TradFi）深度与加密原生可达性的交汇点。
 
随着资产代币化逐渐走出实验阶段，SLVON 展示了“合理的代币化”应有的样子：由受监管托管机构持有的真实证券、透明的资产支持，以及在不同区块链、钱包和交易所之间的无缝集成。
 
对于 XT.com 的用户而言，SLVON/USDT 交易对为观察全球资本市场的演进提供了一扇窗口——在这里，股票具备了加密资产的可组合性，而获取美国金融资产的方式变得更快、更全球化，并且从根本上实现了链上化。
 
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快速摘要

  • SLVON 是一种代币化的白银敞口产品，基于Ondo Global Markets构建，并以 iShares Silver Trust（SLV）作为参考资产。
  • 它将现实世界的大宗商品市场引入链上，在无需持有实物银条的情况下，提供与白银价格挂钩的投资敞口。
  • 供应量由需求驱动，并以参考资产为依据，通过受监管的铸造与赎回机制进行扩张或收缩。
  • SLVON 将传统金融级别的流动性与托管，与区块链的灵活性、结算速度和可组合性相结合。

什么是 SLVON？

SLVON，也被称为 iShares Silver Trust 代币化 ETF（Ondo），是一种基于区块链的加密资产，代表了由 BlackRock 管理的 iShares Silver Trust（SLV）ETF的代币化版本。这一创新型代币通过在无需持有实物银条或使用传统券商体系的情况下，为投资者提供对白银实物价格的敞口，连接了传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）。SLVON 运行在以太坊区块链上，主要面向非美国的零售与机构投资者，提供一种在经济效果上类似于持有 SLV 份额的无缝参与方式。
 
从本质上看，SLVON 对现实世界资产（RWA）进行了代币化，将跟踪白银价格（扣除费用）的 SLV ETF 份额转化为可在区块链平台上交易的数字代币。SLV ETF 本身在安全金库中持有实物银条，是全球规模最大的白银支持型交易所交易基金之一。通过Ondo Finance平台对该资产进行代币化，SLVON 降低了参与白银投资的门槛，使全球用户能够参与此前因地理或监管限制而难以进入的大宗商品市场。
 
作为Ondo Global Markets的一部分，SLVON 处在 Ondo 更广泛的努力进程之中，即为全球受众将美国资本市场引入链上。2025年9月，Ondo 宣布上线Ondo Global Markets，使非美国投资者能够即时、24/7 地访问代币化的美国股票、ETF 及其他证券，同时保留传统市场的流动性和机构级保护。非美国投资者目前可以交易 100 多种美国股票和 ETF 的代币化版本，并计划在年末扩展至 1,000 多种（受司法管辖区及其他限制）。据 Ondo 表示，这是迄今为止规模最大的代币化股票产品上线。
 
https://x.com/XTExchangecn/status/2003007554360840409
 

SLVON 如何运作：核心机制解析

作为通过 Ondo Global Markets 发行的代币化资产之一，SLVON 遵循同一套旨在连接传统金融市场与公共区块链的核心机制。当符合条件的用户获取 SLVON 时，平台会首先通过美国注册的经纪自营商购买相应的现实世界证券。这些基础资产由受监管的托管机构持有，确保每一枚 SLVON 代币都由真实证券及相关在途现金充分支持。一旦发行，SLVON 即成为基础资产的“总回报追踪器”，其价值不仅反映价格波动，也包含分红或其他公司行为的影响，分红在扣除相关税费后会被有效再投资。
 
关键在于，SLVON 继承的是传统市场的深度流动性，而非依赖流动性有限的链上资金池。在交易时段内，代币可以按当时的市场价值与稳定币进行铸造或赎回，通过套利机制使 SLVON 的链上价格与基础资产保持高度一致，从而降低滑点。发行之后，SLVON 可在链上 24/7 转移和使用——包括作为 DeFi 借贷或其他协议中的抵押品——同时仍受到机构级安全措施的保护，例如每日第三方储备验证，以及由安全代理持有的对基础资产的第一顺位索赔权。这种设计使 SLVON 能够将传统金融级别的流动性与保护，与加密资产的可组合性和全球可达性结合在一起。
截至 2025年12月23日，SLVON 的流通供应量为 25.8万 枚，市值约为1625万美元，单枚代币交易价格约在 62–63 美元之间。
 

SLVON 代币模型：以需求驱动、以资产为支撑

不同于那些具有固定上限、发行计划或由治理机制驱动价值的加密原生代币，SLVON 的代币模型围绕“资产参考型敞口”构建。
 
SLVON 代币通过 Ondo Global Markets 的受监管基础设施进行发行与赎回，其供应量会根据投资者需求动态调整。代币的发行与底层 SLV ETF 敞口的获取和托管直接挂钩。
 
SLVON没有通胀型奖励，也不具备治理用途。只有在新的资产敞口被引入时才会创建代币，而当持仓被赎回时，代币则会退出流通。这使得流通供应量能够随着真实市场活动而扩张或收缩，而非依赖投机性的代币机制。
 
对于用户而言，这一模式既保留了传统大宗商品投资的熟悉体验——类似通过券商账户持有 SLV——又同时实现了链上交易、更快结算和全球可达性。通过完全回避加密原生的代币经济学设计，SLVON 将重心放在最关键的要素上：透明的资产挂钩定价、继承自传统市场的流动性，以及受监管传统金融与区块链分发之间的无缝衔接。
 

如何购买 $SLVON｜参与方式指南

SLVON/USDT 交易对现已在 XT.com 上线，使用户能够提前参与 Ondo Finance 在现实世界资产（RWA）领域的创新。通过交易 SLVON，用户可以参与 Ondo 不断扩展的 RWA 生态，并探索与机构级金融产品相关的潜在收益机会。
 
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除直接交易外，用户还可能通过 Ondo Global Markets 平台获得更多参与机会，在该平台上可以访问更广泛的资产支持型产品。有关最新的产品更新和官方公告，用户可访问 https://app.ondo.finance/，并在X平台上关注 @OndoFinance。
 

SLVON 代币的竞争优势

SLVON 的核心竞争优势在于，能够将传统大宗商品市场的流动性、可信度和定价效率直接引入公共区块链。不同于合成型白银衍生品或缺乏资产支持的大宗商品代币，SLVON 代表的是对 iShares Silver Trust 真实份额的索取权，而这些份额最终由安全金库中持有的实物银条作为支撑。清晰且可验证的资产支持，使 SLVON 明显区别于那些依赖价格预言机或链下结算假设的纯加密敞口产品。
 
另一项关键优势在于 SLVON 的“继承式流动性”模型。SLVON 并未将流动性分散在多个链上资金池中，而是直接利用美国股票市场深厚且连续的流动性。通过美国注册的经纪自营商进行的铸造与赎回机制，使套利行为得以存在，从而将 SLVON 的链上价格稳定地锚定在底层 ETF 之上，降低滑点和基差风险。对于交易者和机构而言，这一结构提供了一种更可靠、资本效率更高的链上白银敞口获取方式。
 
最后，SLVON 还受益于其在更广泛的 Ondo Global Markets 生态体系中的整合。随着代币化证券的可组合性不断增强，SLVON 可以在钱包、交易所和 DeFi 协议之间无缝流转，解锁超越被动持有的更多应用场景。
 

SLVON 代币的主要风险与挑战

尽管采用了机构级设计，SLVON 仍并非没有风险。首先，SLVON 的可访问性受到司法管辖区和监管要求的限制。作为一种美国上市证券的代币化表示形式，SLVON 主要面向非美国用户，全球证券监管环境的变化，可能会在未来影响其可用性、可转移性或赎回机制。
 
其次，市场风险依然是核心考量因素。SLVON 通过底层ETF跟踪白银价格表现，这意味着其价值直接暴露于大宗商品价格波动之中。宏观经济变化、工业需求的波动、利率预期调整或汇率因素，都可能对白银价格产生实质性影响，进而影响 SLVON 的市场价值。
 
此外，尽管 Ondo 采用了受监管托管、每日储备验证以及安全代理保护等机构级安全措施，SLVON 仍然运行在传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的交汇点。智能合约风险、对经纪自营商的运营依赖，以及对外部服务提供方的依赖，都为该产品引入了额外的复杂性，值得用户谨慎评估。与所有现实世界资产代币化产品一样，参与者应进行独立的尽职调查，并在自身风险承受范围内参与。
 

SLVON 的前景展望：下一步将走向何处

2025年9月的上线仅仅是 Ondo Global Markets “华尔街 2.0”愿景的第一步。随着 Ondo Chain 的即将推出——这是一条专为机构级现实世界资产（RWA）打造的 Layer 1 区块链——Ondo Global Markets 计划在符合适用司法管辖区及其他相关限制的前提下，为其代币化证券（包括 SLVON）解锁更广泛的应用场景。
 
展望未来，Ondo Global Markets 计划引入类似主经纪商（Prime Brokerage）的功能，使机构能够使用包括 SLVON 在内的代币化证券与加密资产，进行机构级借贷、保证金交易和跨资产抵押。像 SLVON 这样的资产，也有望在 Ondo Chain 上支持质押和抵押用途，在为网络安全作出贡献的同时，作为借贷及其他链上应用的抵押品使用。除此之外，Ondo 还设想推动链上财富管理策略、跨链代币发行以及资产支持型稳定币的分发，使 SLVON 成为机构级链上资本市场基础设施的一部分。
 

常见问题解答（FAQ）

  1. 什么是 SLVON？ SLVON 是 iShares Silver Trust（SLV）ETF 的代币化表示形式，通过基于区块链的交易，为用户提供对白银价格的链上敞口。
  2. SLVON 跟踪什么？ SLVON 跟踪底层 SLV ETF 的总回报，反映白银价格的变动以及再投资后的分配收益，并已扣除相关成本和税费。
  3. SLVON 如何获得资产支持？ SLVON 由真实的 SLV ETF 敞口提供支持，这些资产由受监管的美国经纪自营商和托管机构持有，并配合机构级托管与储备验证机制。
  4. SLVON 与合成型或无资产支持的白银代币有何不同？ 不同于合成产品，SLVON 的价值来源于真实世界证券，而非价格预言机或衍生品，并继承了传统市场的流动性。
  5. 谁可以使用 SLVON？ SLVON 主要面向非美国用户，其可访问性取决于适用的司法管辖区和监管要求。
 

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