牛市中为什么也无法赚到钱？自己应该怎么做才可以赚到钱？

文章来源：话李话外

昨天（北京时间6月22日）随着美国总统特朗普宣布完成对伊朗地下核设施的空袭行动，中东局势进一步加剧，一些国家领导人玩“火”也导致了加密市场应声下跌，比特币最低跌到了 9.8 万美元附近，以太坊最低跌到了 2100 美元附近。

而领导人玩“火”的同时也烧掉了不少人的仓位，根据链上数据统计，仅过去 24 小时，全网的爆仓资金就超过了 6.4 亿美元，其中多单爆仓高达 5.12 亿美元，如下图所示。

地缘政治再一次成为了去杠杆的催化剂，虽然我们从小就知道玩“火”是不对的，但上面的人想怎么玩我们无法左右、也得不到一手内幕消息，因此，我们唯一能够做的就是内心希望世界和平的同时、在一场又一场的地缘政治博弈 市场结构变化 宏观经济预期这种复杂的“游戏”中做好自己的仓位管理并找到合适自己的交易机会。

关于市场结构的变化，记得在之前（3月13日）的一篇文章中，我们就针对性地谈论过了本轮周期比特币与山寨季的不同。简单而言，本轮周期我们一直在遵循既有历史周期规律的同时、又在不断地见证着一些新的不同或新的历史。

一段时间以来，由于叠加宏观因素的一些变化，比特币的结构看起来似乎与山寨币结构脱钩，因此，我们的投资策略也应该分成两个独立的计划来执行，即针对比特币的投资计划和针对山寨币的投资计划不可以再混为一谈。

1）对于比特币而言

除非你喜欢做类似剥头皮的交易（Scalping），否则我们的建议一直都是做长期的计划，这里可以给出一种最简单的策略：

比如，根据 EMA21 和 EMA55 这两个指标来操作，当 EMA21 从下方向上穿越 EMA55 可以视为是一种多头信号（牛市确认），当比特币价格触及 EMA21 上方的时候则是一个不错的阶段性入场点位置。如下图所示。

而从当前的走势来看，如果比特币接下来有机会回调至 9.4–9.6 万美元附近，那么依然是一个不错的阶段性买入积累区间，与此同时，只要比特币的价格能够继续维持在 8.4 万美元以上（EMA55 上方），那么比特币的牛市结构依然可以视作有效范畴。

2）对于山寨币而言

在之前（3月13日）的文章中，我们还将山寨季重新定义为了迷你型山寨季，即似乎我们很难再看到传统意义上的山寨季，从本轮周期开始，我们所谓的山寨季，似乎已经由阶段性的 MemeCoin Season、Trump Season、AI Season 等等板块性质山寨季的快起和快落所代替，除非流动性发生了根本性的变化，即加密市场重新涌入海量的流动性（新钱）去支撑起来所有山寨币能够一起暴涨的逻辑。

因此，面对山寨的策略，我们还需要再做个新的细分，比如：

针对头部的大市值山寨币，虽然这些币种可能无法再满足人们十倍、甚至百倍的幻想，但此类山寨依然会随着加密领域的发展而有机会继续变得更好，而且从中短期来看，如果比特币的主导地位能够发现逆转，那么，此类代币反弹的概率也相对会比较大。

至于如何寻找头部的山寨币种，这个其实很简单，除了熟知的 ETH、SOL、BNB 这样的币种外，你还可以直接借助 coinmarketcap 或 coingecko 这样的数据平台、通过平台里面的 Categories 栏目去发现即可，即寻找每个细分领域（赛道）下面排名靠前的大市值币种（同时也要注意下对应项目的代币经济学，比如分配和解锁问题），诸如 AI 分类下面的 TAO、DeFi 分类下面的 HYPE、Meme 分类下面的 DOGE……等等。如下图所示。

至于针对小市值的山寨币、或者链上的各种土狗项目的机会发现（高倍收益or快速归零），这个我们在去年（2024年度）的电子书《区块链方法论》里面已经列举过不少的方法和工具，感兴趣的小伙伴可以回看电子书（历史文章），这里我们就不做过多的讨论了。

综上所述，除了投资比特币外，山寨币方面如果想求稳，那么只要重点去挖掘那些基本面强劲的项目即可，比如能够持续产生收益的项目、有良好代币经济学的项目、能够持续建设并有发展愿景的项目……最简单的办法就是直接从市值前 100 名里面去挑选（如果你风险偏好比较低、那么也可以只关注市值排名前 30 的项目即可）。

另外，随着美国方面稳定币法案的推进、Circle 在纽交所上市后股价表现抢眼（目前也已经有多家加密公司宣布 IPO 计划）……也让一些小伙伴陷入了新的疑惑：自己期盼了许久的山寨季难道就这么跑到了股票市场吗？自己玩了半天 Web3，难道真正的 Web3 竟然在隔壁的股市？由于之前有不少币圈人这波儿机会都踏空了，我发现最近有些伙伴也已经开始转战到了股票市场，而至于要不要同时去玩股票市场，这个还是基于个人的实际情况自行考量吧。

在明确了针对比特币和针对山寨币的投资方向以后，接下来，我们要做的就是定制具体的交易策略了，而交易策略的核心是仓位管理。

什么是仓位管理呢？

仓位管理是指在交易或投资中，能够做到合理地分配资金投入的比例，以此来达成控制风险、保护本金、提高收益的一种策略。大白话来说就是，你需要明确好自己的资金计划，包括你的投资要分成几份儿、每次交易会投入多少钱、能够承受的最大亏损是多少……从而避免一次或几次错误导致爆仓或重大损失。

具体到资金分配方面，这个可能也会分为几种情况，比如：

如果你的投资领域比较广泛，计划去涵盖加密货币、美股、港股、黄金等，那么不同领域你可能需要分配不同比例的资金，然后每个领域下面还需要再进一步做细分。不过，我们在这方面的建议一直都是不建议做的太分散，最好是只在 1–2 个领域里面持续保持专注和深入即可，除非你个人的资金体量和时间精力足够可以涵盖更多领域。

而如果你只专注于加密市场，那么只要根据个人的目标和风险偏好做好细分就行。这里我们仅讨论加密市场，举个简单的例子（相对低风险），就以现货交易为例，你可以将资金分成 10 等份儿，按 6:2:2 的比例，其中 6 成的比例用于长期定投比特币，2 成的比例用于山寨币的中短期交易计划，2 成的比例为 USDC 或 USDT（保持必要的流动性资金）；除了作为长期计划的比特币外，不要在任何山寨币上面陷入太深（除非你极度看好对应山寨币的未来，否则仅做交易即可，而不是始终持有它），且同时持仓的币种也最好控制在 10 种以内。这个概括起来其实就是：要始终保持仓位的稳定和简单，做到退可守进可攻。

而规划完成了资金的分配以后，接着就是基于目标去执行具体的交易（买和卖）操作了。

就比特币的交易简单来说，只要你能够保持足够的耐心，那么亏钱的概率其实是比较低的，也正如我们在前几天（6月18日）的文章中提到的：假如你在过去的 600 多天的牛市周期里面依然没有赚到钱、或者说你本来已经赚到钱但又亏回去了，那么，就应该好好思考并优化一下自己接下去的交易策略了。不要试图在牛市中预测所谓的精准顶部，牛市期间最重要的是把握好适合的时机进行分批获利了结，而不是总想着完美卖在顶部。如果你坚定看好比特币的长期叙事，那么只要将自己的投资周期也放大一些，不要乱折腾，亏钱的概率似乎也是相对比较低的。

至于山寨币，大市值的币种相对还好些，很多小市值的币种与赌博（赌大小）看起来似乎无异。我发现很多人有一种现象，那就是：自己不买的时候山寨一直涨，只要自己一买山寨就会被套，如何尽可能避免这种情况的发生呢？

首先，是基于情绪方面的，买的太“晚”就可能会被套。

因为就大部分的人（主要是普通的散户）而言，他们平时除了刷刷新闻或动态，基本很难沉下心来去投入更多时间和精力做一些深入的学习或研究，只有某个或某些币的价格涨了，他们才会关注到（或者是被推送到眼前才知道），而这个时候其实相对风险就已经比较高了，因为价格高就意味着那些提前低位埋伏的人可能在出货，而如果你仅是因为 FOMO 而选择此时去追高热点，就会增加自己被套的几率。

其次，是基于周期方面的，买的太“早”也可能会被套。

假如你现在刚进入这个领域或者你现在还处于空仓状态，那么请问，你现在会选择马上买入山寨币吗？如果你现在买入，尤其是那些小市值的山寨币，那么你的投资组合极有可能会在接下来的几个月陷入亏损状态，因为当前阶段大多数的山寨币相对于比特币依然处于下跌趋势，看起来似乎还并不具备新一轮山寨季开启的条件。

因此，我们需要结合周期的角度来尽量避免自己过早买入的问题发生，而这个角度又可以分为几种情况：

比如，基于大周期（牛熊周期）级别角度。也就是所谓的 4- 5 年牛熊周期，最佳的策略肯定是熊市的时候去买入一些基本面良好且持续保持生态建设的项目，然后耐心等到牛市择机卖出即可。而从目前的市场整体走势来看，我们还没有到理论上的熊市阶段，如果你想基于大周期进行操作，那么可以继续耐心等到新一轮熊市到来的时候（假如既有周期规律不被打破的情况下，也许是 2026 年底或者 2027 年）再考虑即可。

再比如，基于小周期（阶段性周期）级别角度。在过去的一年多时间里面，我们其实已经经历了 3 次迷你型的山寨季阶段。第一次是在 2024 年的第一季度（随着比特币的上涨，山寨币出现明显的涨势，但随后发生暴跌）。第二次是在 2024 年的 11 月份（随着美国总统大选特朗普获胜、刺激了加密友好政策的预期利好，山寨币再次出现明显涨幅，但随时发生回调）。第三次是 2025 年的 5 月份前后（随着比特币再次突破10万美元，部分山寨币暴梗上涨，但随后继续发生回落）。至于第四次机会什么时候再出现我们无法准确预测（也许是今年的 8、9 月份），不过你可以结合 BTC.D、Altseason index 等相关指标来考量，这里以 BTC.D 为例，目前该指标已经接近了 66% 的相对峰值区间，如果接下来你能够在图表中看到明显的下降信号，那么就可以视作是一种山寨的买入信号。如下图所示。

当然，上面仅是基于思考层面的讨论，这里我们不会提供具体的交易层面指导，也无法明确告诉你接下来买哪个山寨币会涨，基于交易层面我们能够给出的具体建议依然是：只买你自己能够看得懂的项目，控制好仓位的投入比例，针对山寨币的交易不要带任何情绪化，不论你的投资周期是几周还是几个月，牛市期间要尽量确保能够及时获利（至少部分获利）退出，不要在山寨这个事情上面陷入太深或冒太大的风险，保持活跃但不要追逐。而如果你到现在还不知道自己应该怎么做，那么 BTC 依然是你最安全的投资路径选择。

很多人的快乐往往是建立在别人的痛苦之上，同样，很多人的收益往往也是建立在别人的亏损之上。成功了，不要陷入骄傲和自满，失败了，则需要认真总结经验和教训。

任何一个领域有人看好的同时就会有人看衰，如果你还继续看好加密领域，那么继续保持关注和发现机会即可。不管是股票还是加密货币，任何带有金融属性的领域都会具有波动性机会，而具有波动性机会的地方就会形成市场，有市场就会产生交易机会，交易就需要策略，但策略也是因人而异的，有一些人可能会表达出不同的观点，比如重仓出奇迹、永不止损止盈……但其实各种理论或方法论都应该是基于自身的角度去做考量或优化才是有用的，保持开放的态度去学习别人，建立自己的交易系统，计划自己的交易，交易自己的计划。