「MEME游乐园」Pump.fun：占Solana超七成

Solana领头的发币热潮中，Pump.fun无疑是强大推手，也是大赢家，这个只有3名成员的小战队在不到四个月时间里创造了超3000万美元收入。然而，Pump.fun人气高涨的同时，也因用户利益受损、直播乱像等备受质疑。

上线至今捕获超3300万美元，活跃交易对占比仅为个位数

根据The Block Pro数据显示，由于较低的进入门槛以及创建热门MEME币需求激增，今年5月Solana区块链上共创建约45.5万种代币，远超Base的17.7万种代币和BNB Chain的3.9万种代币等。其中，Solana上创建的代币大多为MEME代币，部分原因归功于Pump.fun。

无门槛进裙V :Tanzhangii

Dune资料显示，截至6月4日，Pump.fun自2月上线至今已捕获近20.3万枚SOL的总收入，目前价值约3346.8万美元，且其部署的MEME数量超83.2万个，约占Solana历史代币发行量（超110万个）超七成，平均每日推出超6300个代币。

同时，Pump.fun产生费用跻还身加密协议前十名。 SolanaFloor在5月底于推文指出，过去30天Pump.fun在月收入方面超过了Uniswap Labs，一度成为所有区块链网路中第四大协议。 DefiLlama最新数据显示，过去24小时，Pump.fun以101万美元的日收入位列第八名，超过AAVE、PancakeSwap和Maker等。

不过，Pump.fun发币热潮持续之下，交易活跃的MEME币却为少数。根据GeckoTerminal统计数据显示，过去24小时，其统计的排名Top 251的MEME代币交易对中，总交易笔数超4.6万笔，交易额约为1479.3万美元。其中，从交易金额来看，超100万美元的交易对数量为5个，占比仅1.9%；10万美元至100万美元之间为6个，占比为2.4%；剩余的240个均低于10万美元，最低仅个位数。从交易笔数来看，超过1000笔的交易对有11个，占整体的近4.4%，大部分交易笔数在100笔至900笔之间占比达56.9%，低于100笔的交易对数量为97个。另外，从代币涨幅来看，有17个交易对涨幅超10%，占比近7.2%，这部分的平均涨幅达30.9%，造富效应有限；不过跌幅超10%的仅为8个，平均跌幅达24.4%，大部分交易对价格平稳的背后意味着「少有人问津」。

被MEME「流量反噬」风险凸显，Pump.fun正面临多重挑战

目前，除了代币泛滥且创建品质不佳外，Pump.fun也正面临真实用户利润不断受损、沦为不良者的敛财工具以及直播乱像等挑战。

一方面，Solana上出现越来越多的机器人交易，普通用户的利润空间被压缩，例如机器人抢跑抢筹码以及机器人砸盘套利等。例如，Dune数据显示，截至6月4日，Solana上的机器人Bonk Bot的交易量超63.2亿美元且用户数超35.8万名、Pepe Boost已获得34.1亿美元和5.7万名用户、Trojan约为33.6亿美元和2.3万名用户、Sol Trading Bot则超20.5亿美元和50.6万用户等。

另一方面，Pump.fun获得超高参与度得益于其简化发币流程并降低了门槛，但该模式也吸引不少「镰刀」跑步入场，过去包括Caitlyn Jenner、Iggy Azalea、Davido等名人也纷纷使用Pump.fun发行MEME币获利，例如根据Lookonchain监测，Caitlyn Jenner近期共发行12个Meme代币，总获利达2,381 SOL（40.5万美元）。由于不太会伪装自己，她把所有的利润都转移到了同一个Binance存款地址。名人借机发币的行为也引发市场不满，加密分析师Shiller在不久前甚至呼吁借MEME币捞快钱的名人远离加密领域，历史上名人参与的加密项目通常失败，导致价值归零。不仅如此，还有人趁机窃取加密KOL/名人的X帐号来不实宣传MEME币。

此外，项目方控盘现象严重。例如根据Lookonchain监测，MEME币$ZACK的开发者在Pump.fun以极低的价格购买了大量$ZACK代币。根据统计，前25名持有者中有20个是开发者相关的钱包，共3.9366亿$ZACK，占供应量的41.3%，价值超过3,300万美元。购买成本仅29.17 SOL（约4,400美元）；非洲流行歌手Davido在Pump.fun平台上创建了$DAVIDO，并花费7 SOL（约1,190美元）购买了20.3%的代币供应量。 Davido在$DAVIDO推出后的短短11小时内获利2,783 SOL（约47.3万美元），同时还有未实现利润一度达20.7万美元。

而近期Pump.fun上线直播功能后吸引大量用户参与，有用户对此表示，「在其他社群平台花费10天才吸引了300名直播观众，但在上花了10分钟就吸引了超过400名观众，还将我的代币添加进Raydium。来博眼球赚流量，乱象频生。例如Solana开发者为推广其Meme币在直播期间采取极端行为导致三级烧伤，甚至有MEME发行方直播色情低俗内容来吸引散户进场。

由此来看，作为MEME发行“游乐园”，Pump.fun在享受MEME热度带来的高收入和用户体量的同时，也正面临“流量反噬”风险。