BTC目前位于「牛市中期」，减半行情还没飙！明年4月才结束

特币减半向来被视为启动牛市的催化剂，每次减半事件发生前的最后2 年，都是由空头主导，不过在第四次减半于今年4 月到来前，情况却发生变化，比特币在3 月创下近7.4 万美元的历史新高，这是首度在减半事件前就出现新高。

这主要是受美国比特币现货ETF 推出的炒作所推动，自去年中开始，在市场对首批比特币现货ETF 可望获批上市的乐观预期下，比特币开始步步攀升，在今年1 月初果真获得美国证券交易委员会（SEC）批准上市后，成为刺激比特币冲破历史新高的推动力。在比特币现货ETF 上市最初数周，资金流入不断激增，尽管需求在过去几周有所放缓，但比特币价格仍处于6 万至7 万美元之间，而市场预期联准会将在今年下半年开始降息，这通常被视为是对比特币等加密货币等风险资产的利好因素。

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CryptoQuant 执行长Ki Young Ju 近日发文认为，比特币正处于牛市周期的中期，他分享一张图表指出，比特币的实际市值成长速度快于其已实现市值，这种趋势通常会持续2 年左右，如果这种模式持续下去，牛市周期可能会在2025 年4 月结束。

此前，Ki Young Ju 曾分享比特币全网算力/市值比率数据指出，比特币网路当前的基本面，可能支撑当前当前市值的3 倍之多，这意味着比特币可能达到26.5 万美元的价格。

值得注意的是，匿名分析师PlanB 与Ki Young Ju 看法一致，认为此次仍将有减半行情，他在先前表示，比特币涨势会再次因减半而启动，比特币2024 年将涨破10 万美元， 2025 年最高将涨破30 万美元。

市场本周表现

比特币价格在本周有所回升，自6 万美元附近一路上扬，在17 日一举突破6.7 万美元大关，创下自4 月13 日来新高，随后持续在6.7 万美元附近震荡，至截稿前，报67019 美元，近24 小时涨幅0.1%。

以太坊价格在15 日一度跌破2900 美元大关，但随后开始连日反弹，在18 日一举突破3100 美元大关，随后持续在3100 美元至3150 美元之间震荡，至截稿前，报3118 美元，近24 小时涨幅0.5%。

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