ENA前景超乎想象币安Web3钱包教程：如何参与ENA质押？

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有些人可能对ENA是否能达到10u、100u很感兴趣。但事实上，预测市场走势并没有太多意义。在评估ENA价值的问题上，我认为我们不应简单地把它视为普通项目来估值或预测。相反，我们应该将目光聚焦在加密货币领域中那些相对特殊的项目，尤其是在大部分都是空气项目的环境中。

它怎么挣钱？其收益主要来源于两块：

✅ETH和生息ETH的质押收益。即质押以太坊以获得共识和执行层奖励（大概3.5% APR）。

✅Perp Swaps的收益来源于在牛市中通过做空ETH来获取资金费率。这些资金费率的变化范围从8%到147%不等，如下图所示。在原本的LRT路线中，资金的流向是ETH → LSD资产（stETH）→ LRT。而在Ethena路线中，资金的流向是ETH → LSD资产（stETH）→ （stETH + 做空订单 = USDe）→ sUSDe。当用户取回LSD资产时，做空订单也会同步平仓。

为啥收益这么高？

1. 今年大家都在进行 LSD 和 LRT 等质押活动，因为质押收益很可观。存储 LSD 等资产可以享受到质押带来的高额收益。

2. 在牛市中，资金费率很高，通常在 20 到 50 个点之间。对于交易员来说，如果决策得当，可以获得丰厚的收益，让人吃得饱饱的，干得好好的。

ENA如何操作？

1.铸造（Minting）目前的协议接受的资产包括 stETH（由 Lido 提供）、Mantle 的 mETH、Binance 的 WBETH 和 ETH。一旦资产进入协议，Ethena 将自动出售 ETH/USD 永续掉期合约以锁定 LSD 资产的美元价值。同时，协议会铸造与做空永续掉期对冲的美元价值相当的 USDe 数量。

举例来说：

1. 用户存入 1 stETH，价值 1 万美元。

2. Ethena 卖出 10,000 ETH/USD 的永续掉期合约，价值为 10,000 美元，每个合约价值 1 美元。

3. 用户收到 10,000 USDe，因为 Ethena 卖出了 10,000 ETH/USD 的永续掉期合约。

2.销毁（Burning）是指将 USDe 存入 Ethena。随后，Ethena 会自动覆盖其 ETH/USD 永续掉期头寸的一部分，从而释放美元价值。然后，该协议将销毁 USDe，并将解锁的美元价值总量减去执行费用后返回给您的 ETH 或者生息资产。

举例来说：

1. 用户存入 1 万美元。

2. Ethena 回购 10,000 份 ETH/USD 的永续掉期合约，总价值为 10,000 美元，每个合约价值 1 美元。

3. 用户收到 1 stETH，计算方式为 10,000 * 1 美元 / 10,000 美元，即每个 stETH 的价值为 1 美元。但在此之后，会扣除执行费用。

ENA这丫的能长多大？Market Size？

USDe的供应量上限取决于ETH期货和永续掉期合约的总未平仓合约总量。当前，ETH的总未平仓合约约为85亿美元。因此，在当前市场条件下，Ethena不太可能占据第一的位置。然而，有一个增长的潜力是BTC和SOL。BTC的总未平仓合约为310亿美元。如果ENA将BTC和SOL纳入考虑，那么考虑到BTC和ETH合并的未平仓合约约为430亿美元，USDe的规模将进一步扩大。现在就看Ethena的举措如何了，它的发展取决于它的胆量和决心。

▶️能挣多少钱？具体收益是哪些？咱估值？

Valuing (part1) 稳定B协议的收益根本上来讲来自于铸币税。就是货币创建成本与货币与购买的实物商品价值之间的差额。目前，Ethena 正在分配支持 sUSDe 资产产生的收益，而支持未质押 USDe 资产产生的收益在这次分片活动之后将发送到保险基金，此后这些收入将归协议所有。我估计长期来看，协议产生的收益中有 80%将累积到质押的 USDe（sUSDe），而 20%的产生收益将累积到 Ethena 协议。先假设ETH 质押收益 — 4%APR。ETH 永续掉期资金费 — 假设为 20%APR。先上一个简单版本的公式 总收益 = USDe 供应量 * (ETH 质押收益 + ETH 永续合约互换资金) Ethena 协议年收入 = 总收益 * 20%

以本周上线的数据来看，本周8.2 亿美元的资产产生的收益率为67%APR，若 sUSDe/USDe 这个比例为50%，则年收入为8.2亿美元 * 0.67 * 0.5 = 2700 万美元左右。Valuing (part3) 重要的来了！那么保守点：2700 万美元 * 100 = 270 亿美元。如果激进点（对标 Ondo 的乘数）：2700 万美元 * 630 = 1701 亿美元。而当前 CoinGecko 上的 FDV 为113 亿美元，意味着本轮牛市中还有 2.5 至 15 倍的空间？

不废话了，今天给大家看一下ENA质押教程：

1、首先点击币安Web3钱包活动栏

2、打开界面后，点击右上角，在下拉单中选择Liquidity

3、打开界面后，向下滚动至页面底部，点击USDe选框，在下拉菜单中选择ENA

4、链接钱包后，点击币安钱包，输入您需要质押的ENA数量，然后点击“Lock”。钱包确认后即可完成质押。如果币安钱包连接不稳定，您可以重新链接钱包，然后继续完成质押操作。

注意：质押时间至少7天！目前ENA是用的以太坊链，注意钱包留够ETH作为gas费。

质押后，您可以向上滑动页面，查看自己的基本信息，包括：

ENA 数量

USDe 数量

sUSDe 数量

获得的 Ethena Sats 的数量（类似于活动积分）

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