GBTC资金流出连3日下降！摩根大通分析师：BTC跌势或止步

在美国证券交易委员会(SEC) 批准比特币现货ETF，让比特币价格一度逼近4.9 万美元之后，短短两周的时间BTC 已经下跌了20% 以上。

市场普遍归咎主要原因与GBTC 有关，上周，摩根大通曾估计GBTC 投资者的获利了解会带来30 亿美元的资金流出（如果未进一步调降管理费，可能会有额外5-100 亿美元流出），如今GBTC 资金流出额累计至昨日已高达47.86 亿美元。

小摩：GBTC 获利回吐基本结束，BTC 进一步下跌空间有限

对于GBTC 是否会进一步带来抛压，以Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师，在最新的报告中写道：

GBTC 获利回吐基本上已经发生，这反映出通过此途径对比特币造成的大部分下跌压力应该已经消退。

BitMEX Research 数据显示， GBTC 自22 日单日流出最高6.4 亿美元后，连续三天流出金额逐渐减少，昨（25）日流出3.94 亿美元。

Loolonchain 监测数据指出，灰度昨（25）日再将9,434 枚比特币转移至Coinbase Prime，自11 日以来累计减少103,134 枚比特币，目前仍持有510,682 枚比特币，价值约204.3 亿美元。

目前GBTC 已经有16.8% 的资金流出，而至于未来GBTC 的资金流出率究竟会到多少？彭博分析师James Seyffart 此前预计， GBTC 的资金流出率将高于20%，但不会超过35%。

与摩根大通分析师持有相同观点的是彭博分析师Eric Balchunas，日前他发文指出，「GBTC 成交量再次下降，可能是抛售疲惫的迹象」。彭博数据显示，GBTC 24 日成交量为7.62 亿美元，25 日为7.62 亿美元，是连续第四日下滑。

除非降低费用否则GBTC 恐持续出现资金外流

同时，摩根大通分析师警告称，如果GBTC 的1.5% 费用不尽快降低，该基金可能会持续出现资金外流，并且其市场份额将输给竞争对手。分析师表示：

Grayscale 的比特币ETF 有两个竞争对手：贝莱德(Blackrock) 和富达(Fidelity)，迄今为止分别吸引了19 亿美元和18 亿美元的资金流入。它们的费用要低得多，仅为0.25%（没有豁免）。