灰度卖了多少币？65万枚BTC的GBTC会把大饼砸穿吗？

灰度的GBTC，在通过ETF之前，是个貔貅，也是上轮牛市一个主要的故事点。

本轮自灰度胜诉SEC开始，帮助了其他公司ETF的通过，但同时也给灰度本身的持仓解了禁，最近的大盘弱势，其实跟这个有很大关系，一周前分析过这个风险。

从以前的只吃不吐，变成只吐不吃，为什么是只吐不吃？这跟它高额的手续费有关。

众所周知，2024年之前由于只有灰度一家比较专注专业的大饼信托基金。因此灰度把手续费调非常高，高达2%，在最新ETF通过后，灰度仍然是费率最高的一家ETF机构，其他公司均是0.19-0.4之间，灰度是1.5。

同比之下，灰度GBTC解禁后的一些公司和资本自然会选择其他ETF公司，特别是类似贝莱德的ETF，更加安全，手续费更低。

据相关数据显示，自ETF通过以来的，截至16号的数据显示，灰度已经有2万7千枚大饼流出，但同时其他基金公司有超过4万枚的流入。

简言之，就是换手期，憋了三年多的灰度GBTC投资者，肯定有大量的是高位套牢的，趁这波解禁出货，也是理所当然的；因手续费和其他问题选择其他基金公司，退出灰度，也是理所当然的。

同时，加上一些矿场和短期获利盘的投机行为，因此才有了最近的弱势盘。

当然还有更重要的目的，清理杠杆，当ETF通过后，有太多赌徒高位开多单，砸一下才能更健康。

大饼多年来，向来是有人走，有人来，只不过市场上可能大多只放出灰度卖币的消息，而已经忽视了，ETF通过后，长期以来的需求肯定更大。

ETF通过，长期来说肯定是大利好，因为有历史为证。但，任何事情看两面，长期的利好并不能影响短期抛售和控盘，贝莱德ETF，以及其他公司也不容许一路上涨的行情，否则他们就成了接盘侠了。

有人或许说贝莱德说的不算，其实也是错的。他们说的一定算，贝莱德跟一些塔尖的大户，矿场都有联系，虽然不是绝对，但是有相对的控价权（几千点），他们如果能拿4.2万到甚至更低的筹码，绝不会让大饼横在4.8甚至5万的位置。

因此，不管是策略也好，共识也好，潜规则也好，大饼短期还是会经历换手，会给那些ETF公司足够的时间入场。这些代币从哪来？从散户，矿场和灰度手上慢慢下方承接过来，而不是上面吃单。

知道以上这些逻辑，就明白这个市场未来会怎么走。短期可能震荡，但中长期都是形式大好。

散户现在应该做的就是控制好仓位躺平，阴跌不动，大跌抄底。因为我们不清楚ETF通过后，什么时候就突然爆发了，不清楚狗庄会控盘到哪个点位，但底线个人认为是3.8万-3.9万，再低的可能性就比较低了。

距离过年还有20天左右，且行且珍惜。

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