一级市场
加密货币的一级市场可以定义为：发行人首次向投资者发行新的加密资产，投资者直接从发行地购买。
有人会简单粗暴的与股票IPO相提并论：将加密货币的一级市场定义为ICO，但这是有失偏颇的。因为在股票IPO过程中是没有矿工的，也不需要矿工来保障股票的成功发行。而对于加密货币，则必须在某个时间点启动，其发行机制决定了Token基础。因此在ICO之前，挖矿也应被认为是一级市场的投资行为。
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