观点：Meme迷因币吞噬了VC代币吗？

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Meme 币真的在吞噬VC 币吗？

并没有，这只是市场集体人格意识的一种幻觉。这种幻觉在神经网路学习中称为短时记忆过度依赖，而在市场分析场域内也会经常发生。

本篇Thread 将利用定量比较分析的方法，对比在本轮上涨周期内（23 年10 月至今）MeMe 币与VC 币在7D 滚动波动率、相关性、价格季节因子的资料，覆盘一下它们之间的真实关系。

为了保证比较分析的一致性，我们将MeMe 币与VC 币划分3 大型别：古典龙头币、新兴白马币和刚上市明星币。

古典MeMe 币龙头DOGE、SHIB VS 古典VC 币龙头AAVE、UNI、DOT、MKR

从价格的季节性因子维度观察，古典MeMe 币龙头和BTC 的季节性因子存在较强共振，在月初对价格的影响较强。而古典VC 币龙头则跟BTC 的季节性因子之间存在一定的时延。

从价格的7 日滚动波动率维度观察，UNI 的结构与SHIB 的结构存在一致性，在本轮上涨周期有两个异常波动率峰值。

SHIB 的两个异常波动率峰与BTC 几乎同步，而DOGE 的波动率峰值有着同样的特征。这意味着着古典MeMe 币龙头对冲BTC 波动率下降的属性在变弱。

相关性矩阵的结果再次验证古典MeMe 币龙头属性的变化。本轮上涨周期内，SHIB 与BTC 相关性为0.53，DOGE 的相关性则更高，达到0.72。

小结：古典MeMe 币龙头的MeMe 币属性退化严重，更多是作为流动性好的蓝筹代币存在。

新兴白马MEME 币PEPE、FLOKI VS 新兴白马VC 币TIA、RNDR、Mobile

TIA 的季节性与PEPE、FLOKI 相比更强，难怪有市场声音揶揄模组化在本周期是最大的MEME。

在7 天滚动波动率方面，TIA 也是当仁不让的魁首，而不是大家预想的当前MeMe 币中最亮的星PEPE。

在相关性方面也非常有趣，本轮上涨周期内，TIA、Mobile 与BTC 的相关性几乎为0，而PEPE、FLOKI 与BTC 相关性分别为0.61、0.46。

小结：新兴白马币中，VC 币的二级市场特性更像是MeMe 币。

刚上市明星MeMe 币BOME、SLERF VS 刚上市明星VC 币ENA 、Aevo

因为是新币，我们设定的时间区间为今年3 月1 日至今。

这个周期内BTC 的季节性因子影响较弱，Aevo 的季节性因子以消极影响为主，SLERF 的季节性因子影响较强。

4 月以来，不管是VC 币还是Meme 币，刚上市的明星币7 日波动率都有一个急速下滑趋势。

相关性方面，依然是超预期。其中BOME 与BTC 相关性有0.61，位列第一。

小结：4 月以来VC 币与BTC 去相关，7 日波动率低迷，这是市场对VC 币的FUD 情绪的主要来源。

总结

VC 币与MeMe 币的二级市场价格特性，并不那么泾渭分明，他们之间不是有你无我的对立关系，反而是在不同的时间周期处于不同生命周期的标的经常性相互跳反。 4 月以来，新上的明星VC 币波动率下降、与BTC 相关性弱，导致二级市场交易者很难从中获利，这是市场产生VC 币FUD 情绪的主要原因。

但作为理性的投资者，我们需要清醒地理解，MeMe 新币＞VC 新币只是一个至今才两个月的周期性现象，不要轻言未来只有MeMe 币，更不要将自己的投资组合塞满MeMe币。借这波meme 周期性热潮行销的海外KOL，不值得信任；借这波meme 周期性热潮发币的西方名人，100% 会RUG。 请记住，我们是来投资的，不是来赌博的。

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